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                  新能源車智能化主線價值凸顯 光伏風電行業關注結構性機會

                  時間:2021-02-20    來源:證券時報網    點擊次數:0     字體:【大】 【中】 【小】    打印本頁
                        2020年A股最火的板塊一定繞不開新能源,無論是新能源車還是光伏、風電,都受到了投資者熱捧。在經歷了2020年的迅速演繹后,牛年來了,新能源是否依然值得關注?
                        新能源車持續放量
                        智能化主線價值凸顯
                        新能源汽車行業在2020年走出了一條V型反彈之路。上半年,疫情沖擊下汽車銷量低迷,但補貼退坡政策被消化,疊加新能源車企的成熟,優質車型陸續發布。據中汽協數據,國內新能源汽車全年銷量逆勢增長13.35%,累計達136.7萬輛;全球銷量也同步走強,有望達到300萬輛左右。
                        展望牛年,“回暖”仍是新車行業的關鍵詞。興業證券指出,雖然中國目前是全球最大的新能源車市場,但滲透力依然僅約5.4%,未來空間巨大。此外,海外市場也迎來發展機遇,在碳排放政策高壓之下,歐洲汽車產業快速增長階段或已到來。業內預計,牛年國內新能源車銷量將達到170萬輛至210萬輛的區間。
                        整車端積極的銷售預期帶動上游需求,尤其是新能源車核心部件動力電池,寧德時代、比亞迪等鋰電池廠商近期紛紛公布擴展計劃。根據現有數據,興業證券預計2025年之前主流鋰電池的整體產能將超過544GWh。同時,電解液等電池材料自去年三季度以來進入漲價周期,說明有效供給飽和,需求快速提升。
                         伴隨著市場規模擴大,電池材料行業格局也逐漸改善。興業證券分析稱,目前領先企業與落后產能在規模、技術等方面的差距不斷拉大,領先廠商與下游電池龍頭綁定,份額不斷擴大;另一方面,補貼退坡加速中小產能的出清及整合,行業競爭格局由無序轉向理性。
                         值得一提的是,新能源車智能化發展主線愈加明顯。1月以來,蔚來、比亞迪、上汽先后發布新車型和電動智能新技術,行業優質供給不斷推出。對此,國海證券強調,電動車是未來汽車智能化、網聯化的重要載體,其意義重大。汽車產業變遷將伴隨產業鏈的價值轉移,重視前段研發設計、技術升級與后端軟件溢價,新能源汽車行業目前處于百花齊放電動化 3.0時代,全球供應鏈細分龍頭迎來中長期α投資機會。
                         就二級市場而言,新能源汽車板塊在2020年高歌猛進,出現數只翻倍個股。國海證券認為,2020年上半年行業處于估值擴張時段,2020年第三季度估值消化,出現橫盤震蕩整理,預計牛年估值切換并維持在高位。
                         光伏風電平價元年
                         重視結構性機會
                         2021年是光伏、風電進入平價上網的元年,兩大新能源能否擺脫補貼限制,各方拭目以待,從企業的積極擴產來看,市場較為樂觀。
                         其中,光伏的擴產速度尤其引人關注。硅片環節的中環股份近日宣布將在銀川建設50GW太陽能級單晶硅材料智能工廠及配套產業項目,總投資120億元;晶澳科技也計劃在揚州投資建設電池、組件項目,一二期總投資100億元;可以說,擴產已滲透到光伏產業鏈各個環節。
                         目前來看,光伏行業在牛年依舊有可觀的增長空間。數據顯示,2020年,全球電力需求下降了2%,但同期光伏發電量增加了20%;根據中國光伏行業協會的預測,今年光伏新增裝機將占可再生能源新增裝機一半以上,其中,中國新增55-65GW、全球新增150-170GW。
                         圍繞著全產業鏈的擴產,光伏行業各環節的集中度有望進一步提升,特別是由于大企業有更強的資金實力,強者恒強的趨勢可能會進一步固化。當然,技術的變革可能會對行業格局產生新的影響,例如,210等大尺寸硅片的應用,異質結、TOPCon等新興電池技術的應用。
                         硅料和光伏玻璃的情況同樣令人關注,相比其他產業鏈環節可能出現的過剩情形,這兩個環節在牛年仍將延續相對緊缺的狀況,從整個光伏行業而言,面臨結構性機會。另外,今年,供應鏈的把控能力將成為企業競爭制勝的關鍵,擇優挑選個股也必須關注其供應鏈。
                        關于風電的情況,大方向仍然是向好的,但結構性機會更需關注,例如海上風電。天風證券預測,牛年國內陸上風電裝機量較2020年下降15%~20%,但海上風電裝機量增長超過50%,將補齊陸上風電下滑的裝機量。

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